La Chine augmente, l’Indonésie réduit : les ciseaux d’août sur l’inox, qui y laisse des marges
Conclusion en une ligne
En août, la production planifiée chinoise d’inox atteint 369,14万t, son plus haut de l’année, avec la série 300 en hausse de plus de 130 000 t sur un mois ; le même mois, les principales aciéries indonésiennes, faute de commandes, abaissent leur production de 12,7 %. D’un côté en hausse, de l’autre en baisse : le résultat de ce ciseau est direct — d’août à la mi-septembre, l’initiative de cotation des produits plats est du côté de l’acheteur ; à prix à négocier, c’est maintenant.
Ce qui s’est passé
Les données d’enquête publiées par Mysteel le 5 août dessinent clairement le paysage de l’offre de ce mois-ci.
| Indicateur | Réel juillet | Planifié août | MoM | YoY | Source |
|---|---|---|---|---|---|
| 43 aciéries chinoises, brut total | 358,02万t | 369,14万t | +3,11 % | +11,33 % | citation · Mysteel 2026-08-05 |
| dont série 300 | 183,92万t | 197,55万t | +7,41 % | +13,67 % | citation |
| dont série 200 | 105,14万t | 102,13万t | –2,86 % | +1,39 % | citation |
| dont série 400 | 68,70万t | 69,20万t | +0,73 % | +21,32 % | citation |
| principales aciéries indonésiennes | — | –~50 000 t en MoM | –12,7 % | — | citation · Mysteel 2026-08-05 |
La série 300 gagne ainsi ~136 300 t en août, essentiellement de la reprise après fin de maintenance des aciéries de l’Est de la Chine. En juillet elle était en baisse (–137 000 t en MoM, baisses concentrées sur Jiangsu Delong, Jiangsu Zhongtuo) ; août la rattrape d’un coup et dépasse. La série 400 à +21,32 % en gl. est la plus rapide des trois, et la pression à l’export du CRC 430 s’imagine d’elle-même.
L’Indonésie offre un autre tableau : volume de commandes insuffisant, les principales aciéries prévoient en août –~50 000 t en MoM. Ces quatre mots valent toute analyse — le problème indonésien n’est pas la capacité, c’est la commande. Son canal d’export se resserre sous l’effet de barrières tarifaires successives : l’antidumping coréen sur les produits plats indonésiens est déjà en vigueur, et en juin 2026 les importations coréennes de CRC indonésien ont chuté de 97 % en gl. ; l’affaire DGTR indienne contre le CRC produits plats série 300+400 de Chine, Indonésie, Viêt Nam avance ; le Japon a imposé depuis juillet un droit temporaire sur le CRC nickélifère Chine continentale et Taïwan (Chine), et les acheteurs régionaux se font globalement prudents.
La demande ne donne pas un coup de main. Août est la morte-saison ; la planification électroménager, machinerie, immobilier baisse en gl. — la planification des trois grands électroménagers –6,3 % en gl., dont climatiseurs –16,7 % (citation · Mysteel 2026-08-07). Offre en hausse, demande en baisse : entre les deux se loge le prix.
Le spot réagit déjà :
| Variété | Prix | Date | Variation | Source |
|---|---|---|---|---|
| Wuxi Hongwang 304 CRC | 14 850 元/t | 08-04 | +50 | Mysteel |
| Foshan Hongwang 304 CRC | 14 950 元/t | 08-04 | +150 | Mysteel |
| Foshan Delong 304 CRC (base brute) | 14 400 元/t | 08-06 | — | Mysteel |
| Foshan Hongwang 304 CRC | 14 500 元/t | 08-06 | — | Mysteel |
| Foshan Yongjin 304 CRC | 14 800 元/t | 08-06 | –100 | Mysteel |
| 304 HR 5 pieds (Foshan) | 14 200 元/t | 08-06 | plat | Mysteel |
| 430 CRC Jisco (base bord brut, Foshan) | 7 600 元/t | 08-06 | plat | Mysteel |
| 201 J1 CRC (base, Foshan) | 8 500–8 600 元/t | 08-06 | plat | Mysteel |
| 201 J2/J5 CRC (base, Foshan) | 7 600–7 700 元/t | 08-06 | plat | Mysteel |
Côté stocks, pas d’effondrement mais pas de déstockage non plus : au 30 juillet, stocks sociaux de 89 entreprises-échantillon 110,22万t, +0,32 % en glissement hebdomadaire (WoW) ; série 300 –1 841 t à 67万t, séries 200 et 400 en hausse. Warrant inox SHFE au 4 août 87 472 t, –2 939 t en WoW (citation · Mysteel).
Le coût a fait un looping cette semaine. Le 6 août, rumeur que Weda Bay Nickel, l’un des plus grands fournisseurs de minerai de nickel indonésiens, avait obtenu ~25 M wmt (wet metric tonnes) de quota RKAB supplémentaire pour le second semestre, ramenant le quota annuel de 12 M wmt à ~37 M wmt — le nickel LME a enfoncé les 17 000 USD, creux en séance 16 565 USD/t, clôture 16 685 (–2,65 %) ; le nickel SHFE principal a clôturé le même jour 127 460 元/t (–2,69 %). Puis le gouvernement indonésien a démenti avoir émis un document officiel, et les contrats ont vite rebondi. Le 4 août, le nickel LME 3 mois a clôturé 17 060 USD/t, stocks nickel LME 264 876 t (citation · Argus, Mysteel, SMM).
En un mot sur le coût : l’orientation du nickel n’est plus dictée par l’offre-demande, mais par un papier de Jakarta. Avant la formalisation du document, le soutien au coût est virtuel.
Ce que cela signifie pour l’acheteur
- La fenêtre de négociation est ouverte. La série 300 chinoise ajoute 130 000 t, en pleine morte-saison ; la volonté de tenir les prix des aciéries sera grignotée par la pression des stocks en seconde moitié d’août. C’est une période rare de l’année où l’offre va d’elle-même chercher l’acheteur.
- Mais la fenêtre est courte. Le marché digère déjà l’attente « septembre d’or, octobre d’argent ». Dès la fin août, un mouvement réel de stockage pré-saison durcira les cotations. L’avantage acheteur se concentre vraisemblablement sur ces trois-quatre semaines de mi-août à début septembre.
- La source indonésienne n’est pas une option bon marché, c’est une option en réduction. La baisse indonésienne tient à un manque de commandes, non à une restriction de production pour soutenir les prix. Cela signifie que les livraisons indonésiennes en carnet seront plus concentrées, plus sélectives sur les clients ; n’espérez pas de bas prix pour capter des parts.
- Le plancher de coût est instable, ne misez pas le prix au comptant sur le nickel. Le document officiel d’extension RKAB devrait paraître en août–septembre ; son orientation décidera du cours du nickel. Verrouiller le prix au comptant d’une commande longue avant ce document, c’est porter le risque politique de Jakarta à sa place.
- La série 400 est un point de risque sous-estimé. Planifiée en août à +21,32 % en gl., la plus rapide des trois. Le prix du CRC 430 stationne déjà à 7 600 元/t depuis un moment, et la pression à l’export s’accumule.
Impact par produit et par région
| Produit / nuance | Offre août | Tendance prix | Recommandation |
|---|---|---|---|
| CRC / plaque 304 | série 300 planifiée 197,55万t, +7,41 % MoM | faible, Foshan Yongjin déjà –100 元/t | 🟢 nuance de négociation principale, volume négocié en seconde moitié août |
| Bobinois / plaque 304 à chaud | idem | faible-stable, Foshan 5 pieds 14 200 元/t plat | 🟢 verrouiller le volume en parallèle |
| CRC / plaque 316L | offre haut de gamme relativement rigide | stable, suit le nickel | 🟡 prix au comptant échelonné, éviter la volatilité journalière du nickel |
| CRC / plaque 430 | série 400 planifiée 692 000 t, +21,32 % en gl. | faible, 7 600 元/t déjà plat | 🟢 excédent d’offre le plus net, pression sur le prix possible |
| CRC / plaque 201 | série 200 –2,86 % MoM | stable | 🟡 en baisse, marge de négociation inférieure aux séries 300/400 |
| Région | Impact |
|---|---|
| Chine | l’offre augmente activement, la morte-saison n’absorbe pas, le marché acheteur est le plus marqué en août |
| Indonésie | baisse passive par manque de commandes, canal d’export resserré par plusieurs pays, source tendue |
| Corée | origines à l’import en réduction continue (voir l’autre note POSCO anti-contournement), prix moyen à l’import en hausse |
| Inde | affaire DGTR AD contre CRC produits plats Chine/Indonésie/Viêt Nam en cours, fenêtre de décision initiale proche |
| UE | quota pays produits plats chinois ~49 946 t/an (chaud Cat8 9 515 + froid Cat9 40 431), minuscule ; détails fusion-coulée 8/31, exécution 10/1 |
| Moyen-Orient / zone russophone | la marchandise chassée par les tarifs asiatiques peut s’y transférer, pression à la baisse sur les cotations régionales |
Que faire maintenant
- Négociez le volume 304 et 430 en seconde moitié août. L’un est le moteur de hausse de planification, l’autre la plus forte croissance en gl. ; ce sont les stocks des aciéries les plus à écouler. En négociation, citez directement les 369,14万t et 197,55万t de Mysteel comme base.
- Séparez prix au comptant et prix ferme. Les nuances liées au nickel comme 316L en prix au comptant échelonné ; 304/430, à excédent d’offre marqué, en prix ferme verrouillé, pour éviter d’être passif après la réalisation de l’attente de haute saison de septembre.
- Surveillez deux dates : document officiel d’extension RKAB indonésien (août–septembre), détails fusion-coulée UE (31 août). Le jour de leur parution, l’attente de coût et l’attente de canal seront repricées simultanément.
- Pour les commandes UE, visez toujours le dédouanement dans les deux premières semaines du trimestre. Le quota annuel chinois de produits plats est sous 50 000 t, et le droit hors quota est passé de 25 % à 50 % ; en règle du premier arrivé, deux semaines de retard, c’est payer deux fois le droit.
- Ne traitez pas l’Indonésie en solution de repli. Sa baisse actuelle vient d’un manque de commandes, non d’une volonté de soutenir les prix. Si vous avez besoin de source indonésienne, verrouillez la livraison par avance, sans attendre septembre.
Traçabilité des données
| Donnée | Valeur | Source | Date | Nature |
|---|---|---|---|---|
| Planifié brut Chine août | 369,14万t, +3,11 % MoM, +11,33 % YoY | Mysteel (43 aciéries) | 2026-08-05 | citation (planification, non production réelle) |
| Série 300 Chine août | 197,55万t, +7,41 % MoM, +13,67 % YoY | Mysteel | 2026-08-05 | citation (estim.) |
| Série 200 Chine août | 102,13万t, –2,86 % MoM | Mysteel | 2026-08-05 | citation (estim.) |
| Série 400 Chine août | 69,20万t, +0,73 % MoM, +21,32 % YoY | Mysteel | 2026-08-05 | citation (estim.) |
| Production réelle brut Chine juillet | 358,02万t, +1,84 % MoM, +11,5 % YoY | Mysteel | 2026-08-05 | citation |
| Baisse Indonésie août | –~50 000 t MoM, –12,7 %, par manque de commandes | Mysteel / SteelMint | 2026-08-05、08-08 | citation (estim.) |
| Trois grands électroménagers | –6,3 % en gl. ; climatiseurs –16,7 % | Mysteel | 2026-08-07 | citation |
| Stocks sociaux | 89 entrepôts 110,22万t, +0,32 % WoW ; série 300 67万t | Mysteel | 2026-07-30 | citation |
| Warrant inox SHFE | 87 472 t, –2 939 t WoW | SHFE / Mysteel | 2026-08-04 | citation |
| Prix spot (Foshan/Wuxi) | voir tableau ci-dessus | Mysteel | 2026-08-04、08-06 | citation |
| Nickel LME 3 mois | 17 060 USD/t ; 8/6 creux 16 565, clôt. 16 685 (–2,65 %) | LME / Argus / SMM | 2026-08-04、08-06 | citation |
| Nickel SHFE principal | 127 460 元/t (–2,69 %) | SHFE | 2026-08-06 | citation |
| Stocks nickel LME | 264 876 t | LME | 2026-08-04 | citation |
| Nouveau quota RKAB WBN | ~25 M wmt, annuel porté à ~37 M wmt | Mysteel / SMM | 2026-08-06 | citation (rumeur, gouvernement indonésien a démenti le document officiel) |
| Quota produits plats chinois UE | Cat8 9 515 + Cat9 40 431 ≈ 49 946 t/an ; hors quota 50 % | UE 2026/1457, (UE) 2026/1384 | 2026-07-01 | citation |
| Fenêtre de négociation acheteur mi-août–début sept. | — | inférence du présent bulletin sur planification, stocks, saison | — | estimation |
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