En une phrase Taigang et Tsingshan ont abaissé de 200 yuans supplémentaires par 50 tonnes de base leurs prix d’achat d’août pour le ferrochrome à haute teneur en carbone : le plancher de coût du 430 laminé à froid descend d’un cran. Mais les stocks de la série 400 reculent depuis deux semaines et des maintenances sont prévues en fin de mois. Le 430 devient à la fois moins cher à produire et plus rare à acheter. Verrouillez par tranches ; n’engagez pas tout d’un coup.
Ce qui s’est passé
Le semestre a été rude pour le ferrochrome.
En juillet, le prix intérieur du ferrochrome à haute teneur en carbone a glissé de 8 100 vers 8 000 yuans par 50 tonnes de base. Août a ouvert sur une nouvelle coupe. Taigang a fixé son prix d’achat d’août à 7 895 yuans par 50 tonnes de base (comptant, taxes comprises, rendu usine), soit 200 de moins qu’en juillet. Tsingshan a fixé son contrat long terme à 8 095 yuans par 50 tonnes de base (comptant, taxes comprises, rendu usine), le prix de réception au port de Tianjin étant inférieur de 150 supplémentaires, également en repli de 200 sur un mois. Lorsque les deux références passent sous 8 100, la ligne psychologique cède avec elles.
Le disponible a suivi. Le 5 août, la fourchette de marché s’est resserrée à 7 950–8 100 yuans par 50 tonnes de base. Le 7 août, Mysteel cotait le Cr50 % de Mongolie-Intérieure départ usine, taxes comprises, à 7 925 yuans par 50 tonnes de base, en baisse de 75 sur la journée. Les appels d’offres ponctuels ont fait pire : une aciérie du Hunan n’a retenu que 1 000 tonnes à 8 350 yuans par 50 tonnes de base, taxes comprises et par acceptation bancaire, en recul de 120.
Côté produits finis, le 430 paraît au contraire stable. Le 430 laminé à froid de Wuxi est coté 7 700–7 750 yuans la tonne, le laminé à chaud 6 900 yuans la tonne, tous deux inchangés sur la semaine ; la base du 430 laminé à froid rive brute de JISCO à Foshan s’établit à 7 600 yuans la tonne. Les stocks reculent : le disponible série 400 à Wuxi ressort à 138 800 tonnes, en baisse de 400 tonnes sur la semaine, froid et chaud reculant de concert pour la deuxième semaine consécutive.
Le chiffre le plus instructif vient d’Afrique du Sud. De janvier à juin 2026, le pays a exporté 663 900 tonnes de ferrochrome à haute teneur en carbone, en repli de 44,9 % sur un an, et 14 144 300 tonnes de minerai de chrome, en hausse de 38,9 %. Le minerai part, l’alliage non : l’Afrique du Sud a cédé l’étape de fusion à la Chine, et l’offre chinoise de ferrochrome reste structurellement excédentaire. Voilà la raison de fond pour laquelle le prix ne rebondit pas — non pas un simple mois creux.
| Donnée | Valeur | Date | Base | Source |
|---|---|---|---|---|
| Appel d’offres Taigang août | 7 895 CNY/50 t base (comptant, TTC, rendu usine), −200 sur un mois | 2026-08 | Cité | 51bxg |
| Contrat Tsingshan août | 8 095 CNY/50 t base (comptant, TTC, rendu usine), −200 sur un mois | 2026-08 | Cité | 51bxg |
| Prix de marché ferrochrome HC | 7 950–8 100 CNY/50 t base | 2026-08-05 | Cité | Alloy Spot |
| Ferrochrome Cr50 % Mongolie-Intérieure | 7 925 CNY/50 t base (−75) | 2026-08-07 | Cité | Mysteel |
| Concentré de chrome Cr40-42 % Afrique du Sud | CAF 281,5 USD/t | 2026-08-07 | Cité | Mysteel |
| 430 laminé à froid (Wuxi) | 7 700–7 750 CNY/t, stable sur la semaine | 2026-08-08 | Cité | Gougang |
| 430 laminé à chaud (Wuxi) | 6 900 CNY/t, stable sur la semaine | 2026-08-08 | Cité | Gougang |
| Stock série 400 à Wuxi | 138 800 t, −400 t sur la semaine, deuxième baisse consécutive | semaine 2026-08 | Cité | 51BXG |
| Exportations sud-africaines de ferrochrome HC | S1 663 900 t (−44,9 % sur un an) | 2026 | Cité | Douanes sud-africaines |
| Exportations sud-africaines de minerai de chrome | S1 14 144 300 t (+38,9 % sur un an) | 2026 | Cité | Douanes sud-africaines |
| Programme d’acier brut inox Chine août | 3 638 800 t, +44 400 t sur un mois | 2026-08 | Cité | Mysteel |
| Réduction coordonnée série 200 | Mise sur le marché d’août en baisse de 20 % au total | plan 2026-08 | Cité | Mysteel |
| Fourchette attendue ferrochrome HC août | 7 800–8 100 CNY/50 t base | 2026-08 | Cité (prévision) | Lange Steel |
Ce que cela signifie pour l’acheteur
Premièrement, le plancher de coût du 430 baisse, mais lentement. Le ferrochrome a cédé environ 300 yuans par 50 tonnes de base en deux mois, soit environ 100 à 150 yuans par tonne de 430 laminé à froid (estimation, charge de chrome usuelle de 16 à 18 %). Or la cotation du 430 n’a pas varié depuis deux semaines. L’écart est resté chez l’aciériste.
Deuxièmement, l’offre se resserre discrètement. Le volume total augmente : le programme d’acier brut inoxydable d’août atteint 3 638 800 tonnes, soit 44 400 de plus qu’en juillet. Mais la composition change. Trois aciéries ont coordonné une réduction de 20 % des mises sur le marché de série 200 en août, la série 400 connaîtra des maintenances en fin de mois, et le stock série 400 de Wuxi recule depuis deux semaines. Le 430 ne s’effondrera donc pas du seul fait de la baisse du ferrochrome : la raréfaction le soutient.
Troisièmement, n’attendez pas de rebond du ferrochrome. Minerai de chrome +38,9 % contre ferrochrome −44,9 % : les fondeurs chinois restent approvisionnés. Ajoutez la troisième vague de baisse du coke engagée le 5 août et la ligne de coût continue de descendre. La fourchette prévue de 7 800–8 100 yuans par 50 tonnes de base décrit un plancher, non une rampe de lancement.
Impact par produit et par région
| Nuance / marché | Prix actuel | Perspective | Action acheteur |
|---|---|---|---|
| 430 LAF bobine/tôle | Wuxi 7 700–7 750 CNY/t ; Foshan 7 600 CNY/t | Faible mais stable, 7 600–7 800 CNY/t (estimation) | Verrouiller par tranches, 30 jours de consommation maximum par tranche |
| 430 LAC bobine/tôle | Wuxi 6 900 CNY/t | Suit le laminé à froid, écart stable | Idem |
| 409L / échappement automobile | Suit le 430, teneur en chrome plus faible | La détente de coût se transmet plus vite | À négocier en priorité |
| 201 J1/J2/J5 LAF | J1 env. 8 500–8 600 ; J2/J5 env. 7 600–7 700 CNY/t | La réduction de 20 % en série 200 soutient le prix | Ne pas appliquer le réflexe « basse saison, donc baisse » |
| 304 LAF (référence) | Wuxi 14 800 CNY/t | Piloté par le nickel et le quota indonésien : autre marché | Coter les deux lignes séparément, sans indexation croisée |
| Europe | Quota annuel chinois produits plats 49 946 t (Cat8 LAC 9 515 + Cat9 LAF 40 431) ; droit hors quota 50 % | Gestion trimestrielle, premier arrivé premier servi | Le 430 est un produit plat et consomme le même quota |
| Afrique du Sud / minerai de chrome | Concentré CAF 281,5 USD/t | Stocks portuaires élevés, tenue de prix difficile | Sans hausse du minerai, le 430 n’a pas de moteur de coût |
Que faire maintenant
- Verrouiller le 430 par tranches, pas en une fois. Une tranche par 30 jours de consommation ; en ajouter une à chaque nouvelle baisse de 100 yuans par 50 tonnes de base du ferrochrome. Le plancher descend mais l’offre se resserre : le pari unidirectionnel est risqué.
- Amener les chiffres d’appel d’offres à la table du 430. Taigang 7 895 et Tsingshan 8 095 sont publics, en repli de 200 à 300 sur deux mois. Votre cotation 430 n’a pas bougé : la demande est documentée.
- Séparer totalement les rythmes d’achat série 300 et série 400. Le 304 suit les quotas RKAB indonésiens et le nickel ; le 430 suit les appels d’offres ferrochrome et la structure d’exportation sud-africaine. Le découplage est acquis cette année.
- Réserver tôt la fenêtre de dédouanement UE. Le 430 laminé à froid relève de la Cat9, avec un quota annuel chinois de 40 431 tonnes. Hors des deux premières semaines du trimestre, le droit est de 50 %.
- Trois signaux pour repasser à l’achat : exportations sud-africaines de ferrochrome HC repassant en positif d’un mois sur l’autre ; début de déstockage portuaire du minerai de chrome ; stock série 400 de Wuxi en baisse quatre semaines d’affilée. Deux sur trois avant de renforcer.
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