China acelera, Indonésia freia: a tesoura de agosto no inox corta o lucro de quem?
Em uma frase
Em agosto a programação chinesa de aço inox chega a 369.14万t, o maior nível do ano, e só a série 300 ganha mais de treze mil toneladas por dez. No mesmo mês, as principais usinas indonésias, sem pedidos suficientes, cortam a produção em -12.7%. Um lado soma, o outro subtrai, e o resultado dessa tesoura é direto — de agosto ao início de setembro, quem manda no preço do plano inox é o comprador. A conversa de preço é agora.
O que aconteceu
O levantamento publicado pela Mysteel em 5 de agosto deixa o mês bem desenhado.
| Indicador | Realizado em julho | Programado em agosto | No mês | Na comparação anual | Base |
|---|---|---|---|---|---|
| Aço bruto inox, 43 usinas chinesas | 358.02万t | 369.14万t | +3.11% | +11.33% | Citado · Mysteel 2026-08-05 |
| Dentro dele, série 300 | 183.92万t | 197.55万t | +7.41% | +13.67% | Citado |
| Dentro dele, série 200 | 105.14万t | 102.13万t | -2.86% | +1.39% | Citado |
| Dentro dele, série 400 | 68.70万t | 69.20万t | +0.73% | +21.32% | Citado |
| Principais usinas indonésias | — | Cerca de 50,000 t a menos no mês | -12.7% | — | Citado · Mysteel 2026-08-05 |
Nota de unidade: 万t equivale a 10 mil toneladas. 369.14万t = 3.691.400 toneladas.
A série 300 ganha cerca de +13.63万t em agosto, vindo sobretudo da retomada das usinas do Leste da China depois das manutenções. Em julho ela vinha caindo (-13.7万t no mês, concentrado em Jiangsu Delong e Jiangsu Zhongtuo); em agosto recupera tudo de uma vez e ainda passa. A série 400 sobe +21.32% na comparação anual, o crescimento mais forte entre as três — dá para imaginar a pressão de exportação do 430 laminado a frio.
Do lado indonésio o retrato é outro: falta pedido. A estimativa para as principais usinas em agosto é de cerca de 50,000 t a menos no mês. Essas duas palavras dizem mais do que qualquer análise — o problema da Indonésia não é capacidade, é carteira. Os corredores de exportação vêm sendo fechados um a um: o antidumping coreano sobre planos indonésios já está em vigor e, em junho de 2026, a importação coreana de laminado a frio vindo da Indonésia caiu 97% na comparação anual; o caso do DGTR indiano contra planos inox laminados a frio das séries 300 e 400 de China, Indonésia e Vietnã segue andando; e desde julho o Japão cobra tarifa provisória sobre o laminado a frio com níquel da China continental e de Taiwan (China). O comprador da região ficou cauteloso no conjunto.
A demanda também não ajuda. Agosto é entressafra clássica e a programação de eletrodomésticos, máquinas e construção cai na comparação anual — a programação dos três grandes eletrodomésticos brancos vem -6.3% a/a, com o ar-condicionado recuando 16.7% (citado · Mysteel 2026-08-07). Oferta somando, demanda subtraindo, e o preço espremido no meio.
O disponível já reage:
| Produto | Preço | Data | Variação | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| 304 LF, Hongwang Wuxi | 14,850 元/t | 08-04 | +50 | Mysteel |
| 304 LF, Hongwang Foshan | 14,950 元/t | 08-04 | +150 | Mysteel |
| 304 LF base bruta, Delong Foshan | 14,400 元/t | 08-06 | — | Mysteel |
| 304 LF, Hongwang Foshan | 14,500 元/t | 08-06 | — | Mysteel |
| 304 LF, Yongjin Foshan | 14,800 元/t | 08-06 | -100 | Mysteel |
| 304 LQ chapa de cinco pés (Foshan) | 14,200 元/t | 08-06 | estável | Mysteel |
| 430 LF base borda bruta JISCO (Foshan) | 7,600 元/t | 08-06 | estável | Mysteel |
| 201 J1 LF, preço-base (Foshan) | 8,500–8,600 元/t | 08-06 | estável | Mysteel |
| 201 J2/J5 LF, preço-base (Foshan) | 7,600–7,700 元/t | 08-06 | estável | Mysteel |
O estoque não desabou, mas também não foi consumido: em 30 de julho, o estoque social das 89 empresas da amostra estava em 110.22万t, +0.32% na semana; a série 300 caiu 1,841 t, para 67万t, enquanto as séries 200 e 400 subiram. O estoque em warrant de inox na SHFE marcava 87,472 t em 4 de agosto, -2,939 t na semana (citado · Mysteel).
O custo andou de montanha-russa. Em 6 de agosto correu o boato de que a Weda Bay Nickel, uma das maiores fornecedoras de minério de níquel da Indonésia, teria obtido aprovação de cerca de +25 milhões de toneladas úmidas de cota RKAB para o segundo semestre, elevando a cota anual de 12 milhões para cerca de 37 milhões de toneladas úmidas — o níquel na LME furou os 17,000 dólares, caiu no intradiário até 16,565 USD/t e fechou a 16,685 (-2.65%); o contrato principal de níquel na SHFE fechou no mesmo dia a 127,460 元/t (-2.69%). Depois o governo indonésio negou ter emitido documento formal e o futuro se recuperou rápido. Em 4 de agosto o níquel de três meses na LME fechou a 17,060 USD/t, com estoque LME de níquel em 264,876 t (citado · Argus, Mysteel, SMM).
O custo em uma frase: a direção do níquel hoje não é decidida pela oferta e demanda, é decidida por um papel assinado em Jacarta. Enquanto o documento não sai, o suporte de custo é ficção.
O que isso significa para o comprador
- A janela de negociação abriu. A série 300 chinesa entrega mais de treze mil toneladas por dez em plena entressafra; a disposição das usinas de sustentar preço vai sendo corroída pela pressão de estoque na segunda quinzena de agosto. É um dos raros períodos do ano em que a oferta procura o comprador.
- Mas a janela é curta. O mercado já antecipa o setembro dourado e o outubro prateado. Assim que aparecer compra real de temporada no fim de agosto, a cotação volta a endurecer. A vantagem do comprador deve se concentrar nessas três ou quatro semanas, de meados de agosto ao início de setembro.
- A Indonésia não é a opção barata, é a opção em retração. Ela reduz porque não consegue pedidos, não porque queira sustentar preço. Isso significa entrega mais concentrada e mais seletiva na carteira que já tem. Não espere preço baixo para brigar por volume.
- O piso de custo é instável: não aposte a fixação no níquel. O documento formal da cota RKAB suplementar deve sair entre agosto e setembro e é ele que define a direção. Travar fixação de contrato longo antes disso é assumir, no seu lugar, o risco político de Jacarta.
- A série 400 é o risco subestimado. A programação de agosto vem +21.32% na comparação anual, o maior crescimento entre as três séries. O 430 laminado a frio já está parado há um tempo em 7,600 元/t e a pressão de exportação continua se acumulando.
Impacto por produto e região
| Produto / grau | Oferta em agosto | Viés de preço | Recomendação de compra |
|---|---|---|---|
| 304 LF bobina/chapa | Série 300 programada em 197.55万t, +7.41% no mês | Fraco; a Yongjin Foshan já cedeu 100 元/t | 🟢 Produto principal de negociação, concentre volume na segunda quinzena de agosto |
| 304 LQ bobina/chapa | Idem | Fraco-estável; cinco pés em Foshan parado em 14,200 元/t | 🟢 Trave volume junto |
| 316L LF bobina/chapa | Oferta de grau alto é mais rígida | Estável, acompanha o níquel | 🟡 Fixe em parcelas, evitando os solavancos diários do níquel |
| 430 LF bobina/chapa | Série 400 programada em 69.20万t, +21.32% a/a | Fraco; parado em 7,600 元/t | 🟢 Excesso de oferta mais evidente, dá para pressionar preço |
| 201 LF bobina/chapa | Série 200 programada com -2.86% no mês | Estável | 🟡 Em redução, espaço de negociação menor que nas séries 300 e 400 |
| Região | Impacto |
|---|---|
| China | Oferta aumentando por iniciativa própria, entressafra sem absorver: o traço de mercado comprador aparece com mais força em agosto |
| Indonésia | Redução passiva por falta de pedidos, corredores de exportação estreitados por tarifas de vários países, oferta cada vez mais concentrada |
| Coreia | Origens de importação seguem estreitando (ver o informe sobre a queixa anticircunvenção da POSCO), preço médio de importação em alta |
| Índia | Caso do DGTR contra planos inox LF de China, Indonésia e Vietnã em andamento, com a janela da decisão preliminar se aproximando |
| União Europeia | Cota chinesa de planos em cerca de 49,946 t/ano (Cat8 LQ 9,515 + Cat9 LF 40,431), mínima; regras de fusão e vazamento em 31/8 e execução em 1º/10 |
| Oriente Médio / região russófona | O material expulso pelas tarifas asiáticas pode migrar para cá, pressionando as cotações regionais para baixo |
O que fazer agora
- Concentre a negociação de volume de 304 e 430 na segunda quinzena de agosto. Um é o principal responsável pelo aumento de programação, o outro é o de maior crescimento anual; são os dois materiais que mais precisam sair das mãos das usinas. Na mesa, cite direto os 369.14万t e os 197.55万t da Mysteel como base de barganha.
- Separe fixação de preço e preço fixo. Produtos colados ao níquel, como o 316L, vão de fixação em parcelas; produtos com excesso claro de oferta, como 304 e 430, negocie preço fixo e trave, para não ficar na defensiva quando a expectativa de temporada se confirmar em setembro.
- Fique de olho em duas datas: o documento formal da cota RKAB suplementar indonésia (agosto–setembro) e a publicação das regras europeias de fusão e vazamento (31 de agosto). No dia em que cada um sair, expectativa de custo e expectativa de corredor são reprecificadas ao mesmo tempo.
- Mantenha os pedidos para a Europa nas duas primeiras semanas do trimestre. A cota anual chinesa de planos não chega a 50 mil toneladas e a tarifa fora da cota já subiu de 25% para 50%. Na regra do primeiro que chega leva, duas semanas de atraso significam pagar o dobro de tarifa à toa.
- Não trate a Indonésia como pneu reserva. Ela reduz porque está sem pedido, não porque queira sustentar preço. Se você realmente precisa de material indonésio, feche o prazo de entrega desde já. Não espere setembro.
Rastreabilidade dos dados
| Dado | Valor | Fonte | Data | Base |
|---|---|---|---|---|
| Programação chinesa de aço bruto inox em agosto | 369.14万t, +3.11% no mês, +11.33% a/a | Mysteel (pesquisa com 43 usinas) | 2026-08-05 | Citado (programação estimada, não produção realizada) |
| Programação chinesa da série 300 em agosto | 197.55万t, +7.41% no mês, +13.67% a/a | Mysteel | 2026-08-05 | Citado (estimativa) |
| Programação chinesa da série 200 em agosto | 102.13万t, -2.86% no mês | Mysteel | 2026-08-05 | Citado (estimativa) |
| Programação chinesa da série 400 em agosto | 69.20万t, +0.73% no mês, +21.32% a/a | Mysteel | 2026-08-05 | Citado (estimativa) |
| Produção chinesa realizada de aço bruto em julho | 358.02万t, +1.84% no mês, +11.5% a/a | Mysteel | 2026-08-05 | Citado |
| Redução indonésia em agosto | Cerca de 50,000 t a menos no mês, -12.7%, por falta de pedidos | Mysteel / SteelMint | 2026-08-05, 08-08 | Citado (estimativa) |
| Programação dos três grandes eletrodomésticos brancos | -6.3% a/a; ar-condicionado -16.7% | Mysteel | 2026-08-07 | Citado |
| Estoque social | 89 armazéns, 110.22万t, +0.32% na semana; série 300 em 67万t | Mysteel | 2026-07-30 | Citado |
| Warrant de inox na SHFE | 87,472 t, -2,939 t na semana | SHFE / Mysteel | 2026-08-04 | Citado |
| Preços no disponível (Foshan / Wuxi) | Ver a tabela do texto | Mysteel | 2026-08-04, 08-06 | Citado |
| Níquel de três meses na LME | 17,060 USD/t; em 06/08, mínima de 16,565 e fechamento a 16,685 (-2.65%) | LME / Argus / SMM | 2026-08-04, 08-06 | Citado |
| Níquel principal na SHFE | 127,460 元/t (-2.69%) | SHFE | 2026-08-06 | Citado |
| Estoque LME de níquel | 264,876 t | LME | 2026-08-04 | Citado |
| Nova cota RKAB da WBN | Cerca de +25 milhões de toneladas úmidas, com o ano indo a cerca de 37 milhões de toneladas úmidas | Mysteel / SMM | 2026-08-06 | Citado (boato; o governo indonésio negou ter emitido aprovação formal) |
| Cota chinesa de planos na UE | Cat8 9,515 + Cat9 40,431 ≈ 49,946 t/ano; tarifa fora da cota de 50% | EU 2026/1457, (EU) 2026/1384 | Em vigor desde 2026-07-01 | Citado |
| Janela do comprador de meados de agosto ao início de setembro | — | Inferência deste informe a partir de programação, estoque e sazonalidade | — | Projeção |
Como a Still Steel apoia o projeto
A Still Steel fornece bobina, fita e chapa de aço inoxidável com corte longitudinal, corte no comprimento, escovação, polimento e película protetora.
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