Em uma frase Um boato indonésio sobre cotas de minério de níquel — que nunca virou documento — empurrou o níquel de Xangai de 132.650 yuans/tonelada para cima e depois derrubou para 128.230 yuans/tonelada em quatro dias, levando o contrato principal do inox junto na montanha-russa. Para quem compra, não é hora de apostar em direção: é hora de encurtar a validade da proposta e escrever a cláusula de custo com todas as letras.
O que aconteceu
Na primeira semana de agosto, o preço do inox não andou atrás da demanda. Andou atrás de algumas frases do Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia.
No dia 3, o ministro Bahlil disse que o governo faria uma “flexibilização comedida” do RKAB — o plano e orçamento anual de trabalho, na prática a cota de lavra de cada mina — e acrescentou que empresas que pagam mais royalties teriam prioridade. O mercado leu aquilo como aperto. No dia 4, o níquel de Xangai subiu a 132.650 yuans/tonelada.
Dois dias depois, o vento virou. Correu a notícia de que a PT Weda Bay Nickel (WBN — Tsingshan com 51,2%, a francesa Eramet com 37,8%, a indonésia Antam com 10%), uma das maiores fornecedoras de minério de níquel do país, teria conseguido uma cota adicional de 25 milhões de toneladas úmidas para o segundo semestre. O número assusta: a cota inicial da WBN neste ano era de apenas 12 milhões de toneladas úmidas, esgotada já em maio, e a mina chegou a entrar em manutenção. Se os 25 milhões saíssem, o ano voltaria a 37 milhões de toneladas úmidas. Em 6 de agosto o níquel de Xangai caiu para 128.230 yuans/tonelada.
E então, no mesmo dia, dois funcionários indonésios recolheram a frase. Tri Winarno, diretor-geral de Minerais e Carvão, disse à Bloomberg: “O RKAB ainda não foi aprovado; se quiserem solicitar, claro que podem.” Bahlil, cercado por repórteres no Palácio Presidencial, foi mais seco: “Ainda não, ainda não.” A APNI, associação indonésia de mineradoras de níquel, confirmou que não recebeu nenhuma notificação formal.
Uma notícia sem documento oficial fez o mercado precificar o mesmo fato político duas vezes em quatro pregões — e em direções opostas.
Dados em resumo
| Indicador | Valor | Data | Fonte |
|---|---|---|---|
| Níquel SHFE (contrato principal) | 4/8: 132.650 CNY/t → 6/8: 128.230 CNY/t | 2026-08-04/06 | SMM |
| SS2609 (fechamento semanal) | 14.665 CNY/t; mínima da semana 14.375 CNY/t | 2026-08-03~07 | SMM |
| Cota adicional WBN (boato) | 25 milhões de toneladas úmidas (não confirmado) | 2026-08-06 | SMM / Mysteel |
| Cota inicial WBN | 12 milhões de toneladas úmidas (esgotada em maio) | 2026 | Mysteel |
| Cota base da Indonésia | 260–270 milhões de toneladas úmidas | 2026-06-30 | ESDM Indonésia |
| Consumo de minério no 1º semestre | 120,6 milhões de toneladas, 46,2% da cota anual | 2026-01~06 | APNI |
| Estoque social Wuxi + Foshan | 915.300 toneladas, −1,65% na semana | 2026-08-06 | SMM |
| Margem bruta 304 laminado a frio | 1,7% (custo à vista) | semana de 2026-08-07 | SMM |
| 304/2B à vista em Wuxi | 14.800 CNY/t | 2026-08-07 | Mysteel |
O que isso significa para o comprador
Primeiro, a âncora de custo está trocando de “minério apertado” para “cota indefinida”. Por quase um ano a história do 304 foi simples: falta minério na Indonésia, o NPI encarece, o 304 tem piso. Agora essa história ganhou um ponto de interrogação. O número da APNI mostra que a cota base em si não é apertada; a variável de verdade é quando e sob que critério o ESDM libera as cotas suplementares. A janela de solicitação suplementar, de 1º a 31 de julho, já fechou sem despacho — e é justamente esse vácuo que alimenta a volatilidade.
Segundo, o físico está mais firme que o papel. O mais interessante da semana não foi o salto do futuro, e sim o estoque social caindo em plena baixa temporada: Wuxi mais Foshan recuaram para 915.300 toneladas. Desestocagem na entressafra não é comum. Ao mesmo tempo, a margem bruta do 304 laminado a frio ficou em 1,7% — a usina não tem de onde cortar. Daí você ver o futuro visitando 14.375 enquanto o físico se segura em 14.800. Cote pelo físico, não pela tela.
Terceiro, o outro sapato de 2027 já está pendurado. A Decisão nº 32/MK/BC/2026 do Ministério da Fazenda indonésio colocou o ferroníquel sob licenciamento de inspeção de exportação: a partir de 1º de janeiro de 2027, só empresas exportadoras estatais poderão exportar; o balcão único de exportação de commodities estratégicas entra em vigor pleno em 1º de setembro. Ou seja, no ano que vem o canal de exportação do ferroníquel indonésio se estreita a um único agente. Quem estiver fechando contrato longo para 2027 precisa escrever isso na cláusula de reajuste.
O que fazer agora
- Corte a validade da proposta de 7 para 3–5 dias. Uma oscilação de 4.400 yuans/tonelada em quatro dias, nos dois sentidos, transforma uma validade de 7 dias em risco que você assume pelo cliente.
- Fixe em contrato o gatilho de indexação ao níquel. Use o níquel LME 3M ou o contrato principal da SHFE como referência, com limiar de reprecificação de ±3%. Nada de “preço conforme o mercado”.
- Acompanhe o despacho oficial de cota suplementar do ESDM, não o boato. O critério é um só: saiu documento formal ou não.
- Não estoque 304 agora. Margem de 1,7% significa que a usina não consegue baixar; mas se a cota sair de verdade, o custo do NPI afrouxa. Trinta dias de cobertura bastam.
- Trate 430 e a série 400 à parte. O ferrocromo está caindo, a lógica é outra. Não transporte a leitura da série 300 para a série 400.
- Avise o cliente europeu sobre o ritmo da cota. A cota anual chinesa de planos não chega a 50 mil toneladas; quem não desembaraça nas duas primeiras semanas do trimestre encara 50% de tarifa fora da cota.
Como a Still Steel apoia o projeto
A Still Steel fornece bobina, fita e chapa de aço inoxidável com corte longitudinal, corte no comprimento, escovação, polimento e película protetora.
Envie grau, dimensões, volume anual e aplicação para vip@still-steel.com ou converse pelo WhatsApp.